முதலீடு

ஏன் கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ்/ஏகே ஸ்டீல் மெர்ஜர் மேக்ஸ் ஆஃப் சென்ஸ்

டிசம்பர் 3 ஆம் தேதி, யு.எஸ் கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் (NYSE:CLF)யு.எஸ் ஸ்டீல்மேக்கரை வாங்க ஒப்புக்கொண்டது ஏகே ஸ்டீல் (NYSE: AKS)அனைத்து பங்கு ஒப்பந்தத்தில். க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் நிறுவனம் AK ஸ்டீலின் பங்குதாரர்களுக்கு 0.4 பங்குகளை வழங்கும். , க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸின் பங்குகள் வர்த்தகம் செய்யும் இடம் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது.

இந்த ஆண்டு இரு பங்குகளும் நிலையற்ற ஸ்டீல் விலையால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் என்றாலும் ஏ இரும்பு தாது உற்பத்தியாளர் , அதன் ஒப்பந்தங்கள் எஃகு விலையுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன, இது கடந்த ஜனவரியில் பிரேசிலில் உள்ள புருமாடினோ அணை இடிந்ததைத் தொடர்ந்து இந்த ஆண்டு உயர்ந்துள்ள சிறந்த இரும்புத் தாது விலைகளை ஈடுகட்டியுள்ளது.

முதலீட்டாளர்கள் வெளிப்படையாக இந்த அறிவிப்பால் உற்சாகமடையவில்லை, இருப்பினும், கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் பங்குகள் அறிவிப்பு நாளில் 10.7% சரிந்தன, இருப்பினும் AK ஸ்டீலின் பங்கு 4.2% உயர்ந்தது. ஆரம்ப எதிர்வினை எதுவாக இருந்தாலும், இந்த ஒப்பந்தம் இரு தரப்பினருக்கும் ஒரு நல்ல இணைப்பாக இருக்கும் என்று நான் நினைக்கிறேன். ஏன் என்பது இங்கே.





இரண்டு கைகள் நடுங்குவது, ஒரு கட்டுமானத் தொழிலாளி மற்றும் பிற நிர்வாகிகளின் நிழற்படங்கள் கைகளின் கைகளின் ஸ்லீவ்களுக்குள் நெருக்கமாகக் காணப்படுகின்றன.

கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் ஏகே ஸ்டீலை வாங்குகிறது. பட ஆதாரம்: கெட்டி இமேஜஸ்.

செங்குத்து ஒருங்கிணைப்பு அதன் நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளது

புதிய நிறுவனம் க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸின் இரும்புத் தாதுத் துகள் உற்பத்தித் திறன்களை ஒருங்கிணைக்கும், அதில் சுமார் 42% அமெரிக்கச் சந்தைப் பங்கைக் கொண்டிருந்தது, ஏ.கே. ஸ்டீலின் பிளாஸ்ட் ஃபர்னஸ் எஃகு ஆலைகள் மற்றும் கீழ்நிலை வணிகங்களுடன். சிறப்பு, உயர் தர எஃகு பாகங்கள் செய்ய , குறிப்பாக வாகனத் தொழிலுக்கு. எனவே, நிறுவனம் செங்குத்தாக ஒருங்கிணைக்கப்படும், அதாவது எஃகு தயாரிக்கப் பயன்படும் இரும்புத் தாதுத் துகள்களின் சொந்த விநியோகத்தை அது வைத்திருக்கும்.



ஏ.கே. ஸ்டீலைப் பொறுத்தவரை, இந்த ஆண்டு ஏற்பட்டதைப் போல, எதிர்காலத்தில் இரும்புத் தாது விலையில் ஏற்படும் கூர்மைகளிலிருந்து அது ஓரளவு பாதுகாக்கப்படும். நிறுவனம் 2019 ஆம் ஆண்டிற்கான அதன் இரும்புத் தாது விலைகளில் பெரும்பகுதியை ஹெட்ஜ் செய்திருந்தாலும், ஹெட்ஜிங் இலவசம் அல்ல, மேலும் ஹெட்ஜ்கள் உருளும் போது, ​​​​இரும்புத் தாது விலைகள் அதிகமாக இருந்தால், அவை மிகவும் விலை உயர்ந்ததாக இருக்கும்.

க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸைப் பொறுத்தவரை, ஏகே ஸ்டீல் அதன் விற்பனையில் சுமார் 30% பங்கைக் கொண்டுள்ளது, மேலும் 2022 மற்றும் 2023 இல் அதன் டேக் அல்லது பே ஒப்பந்தம் புதுப்பிக்கப்பட்டது. ஒரு பெரிய வாடிக்கையாளரைப் பெறுவது கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸின் புதுப்பித்தல் அபாயத்தை நீக்குகிறது. கூடுதலாக, இந்த ஆண்டு இரும்புத் தாது விலைகள் உயர்ந்துள்ளதால், எஃகு விலை குறைந்துள்ளது, பரிவர்த்தனை குறைந்த இரும்புத் தாது விலைக்கு திரும்பும் அபாயத்தையும் நீக்குகிறது.

30% விற்பனையை கவனித்துக்கொண்டதால், மேலும் 40% முதல் 50% பெல்லட் விற்பனை ஒப்பந்தம் ஆர்சிலர் மிட்டல் (NYSE:MT)2026 ஆம் ஆண்டு வரை, மேலும் 15% 2020 இல் வரும் க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸின் புதிய HBI ஆலையால் பயன்படுத்தப்படும், க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸின் விநியோகத்தின் பெரும்பகுதி அடுத்த ஆறு ஆண்டுகளுக்கு இப்போது கேலி செய்யப்படுகிறது.



படுக்கை குளியல் & பங்கு விலைக்கு அப்பால்

அடிப்படையில், க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் அதன் மீதமுள்ள இரும்புத் தாதுத் துகள்களை அனுப்பக்கூடிய சில கேப்டிவ் சப்ளை மற்றும் விருப்பத்துடன், நிர்வாகமானது நிறுவனத்தின் 20 மில்லியன் டன் இரும்பு சப்ளையை அதிக வருமானம் பெறும் இடத்திற்கு வழிநடத்த முடியும்.

செலவு மற்றும் வருவாய் இரண்டிலும் சினெர்ஜிகள்

விநியோகத்தை கேலி செய்வது மற்றும் சில பொருட்களின் விலை அபாயத்தை மேசையில் இருந்து அகற்றுவதுடன், ஒருங்கிணைந்த நிறுவனங்கள் கணிசமான 0 மில்லியன் செலவின ஒருங்கிணைப்பை அடைய உள்ளன, இதில் மில்லியன் நகல் பொது நிறுவனத் தாக்கல் செலவுகளிலிருந்து மட்டுமே வரும். இது கடந்த 12 மாதங்களில் ஒருங்கிணைந்த நிறுவனங்களின் EBITDAவில் (வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடனடைப்புக்கு முந்தைய வருவாய்) குறிப்பிடத்தக்க 10% ஆகும்.

க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸின் 5.1% சராசரிக்கு எதிராக 7.2% சராசரி செலவைக் கொண்டிருந்த AK ஸ்டீலின் கடனை க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் இப்போது மறுநிதியளிக்கும் என்பதால், ஒருங்கிணைந்த நிறுவனம் வட்டிச் செலவில் ஒரு தொகுப்பைச் சேமிக்க முடியும். க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் AK ஸ்டீலின் 2021 மற்றும் 2023 குறிப்புகளுக்கு மறுநிதியளிப்பு செய்யும், இது 2020 களின் பிற்பகுதியில் அந்த நெருங்கிய கால முதிர்வுகளைத் தள்ளுவது மட்டுமல்லாமல், குறைந்த விகிதத்தில் பூட்டுவதன் நன்மையையும் கொண்டிருக்க வேண்டும், இது க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸின் தற்போதைய விகிதங்களுக்கு நெருக்கமாக இருக்கும்.

ஒரு சந்தர்ப்பவாத கொள்முதல்?

இந்த அண்மைக் காலக் கடன் முதிர்வுகள், AK ஸ்டீலின் பங்கு விலையை எடைபோடலாம், இது கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் சுமார் 70% சரிந்துள்ளது, இது க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸின் 9% சரிவுக்கு மாறாக இருந்தது.

AKS 3 ஆண்டு மொத்த வருமானம் (தினசரி) விளக்கப்படம்

AKS 3 ஆண்டு மொத்த வருமானம் (தினசரி) மூலம் தரவு YCharts

சினெர்ஜிகளை மட்டும் தவிர்த்து, க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் நல்ல ஒப்பந்தத்தைப் பெறலாம் என்று அர்த்தம். ஏ.கே. ஸ்டீல் நிறுவனம் வாகனத் துறையில் அதிகளவு வெளிப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளது, இது தற்போது அழுத்தத்தில் உள்ளது. எவ்வாறாயினும், AK ஸ்டீல், வரவிருக்கும் 2025 U.S. CAFE எரிபொருள் தரநிலைகளை பூர்த்தி செய்ய விரும்பும் கார் நிறுவனங்களுக்கு தேவைப்படும் மேம்பட்ட உயர்-வலிமை வாய்ந்த இரும்புகள் மற்றும் அதி-உயர் வலிமை வாய்ந்த ஸ்டீல்களையும் உருவாக்குகிறது.

எனவே, எஃகு விலையில் பெரும் சரிவுக்குப் பிறகு ஏ.கே. ஸ்டீலை சந்தர்ப்பவாதமாகக் கையகப்படுத்துவது ஒரு அறிவார்ந்த செயலாக இருக்கலாம். மதிப்பு முதலீடு கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸுக்கு, சினெர்ஜிகள் மற்றும் செங்குத்து ஒருங்கிணைப்பு பலன்கள் கூட பிரத்தியேகமானது.

s&p 500 குறியீட்டு நிதியை வாங்கவும்


^